Sabadell, único gran banco que se atreve a lanzar sus 'hedge funds' sin asesor extranjero, de Eduardo Segovia en El Confidencial
Banco Sabadell va a distanciarse del resto de grandes gestoras españolas en el terreno de los hedge funds. Mientras las demás entidades están contratando gestoras especializadas extranjeras para que elaboren sus productos de gestión alternativa, el banco catalán va a atreverse a diseñar él mismo sus productos, sin ayuda de nadie, según confirman fuentes del Sabadell.
Esta valentía es sorprendente dada la falta de experiencia de las gestoras españolas en los hedge funds, un producto recién llegado a nuestro país. Y dado que la CNMV exige cierta experiencia y conocimiento del mercado para aprobar las gestoras y los productos alternativos, la única solución suele ser contratar asesores extranjeros.
Sin embargo, Sabadell cuenta con un as en la manga heredado del antiguo Banco Atlántico. Se trata de un equipo que se dedicaba en esta entidad a la inversión en hedge funds domiciliados en paraísos fiscales, dirigido por Sergio Míguez y Félix Sánchez. Tan especializados están estos gestores que incluso cuentan con un título norteamericano: el Chartered Alternative Investments Analyst (analista diplomado en inversiones alternativas).
De esta forma, el Sabadell cumple con esos requisitos de experiencia y conocimiento exigidos por el supervisor, con lo que no necesita contratar asesores externos y puede ahorrarse ese coste. Las fuentes consultadas explican que su intención, al igual que la del resto de grandes gestoras, es el lanzamiento de fondos de fondos multigestor y multiestrategia (es decir, que inviertan en varios hedge funds de distintos gestores y que sigan distintas estrategias de inversión).
Apuesta institucional
Lo normal en el sector es comercializar dos productos: uno más conservador y más líquido dirigido a los minoristas, y otro algo más arriesgado e ilíquido para los clientes de banca privada. De hecho, fuentes del sector aseguran que el Sabadell pretende incluso lanzar un producto de gestión alternativa para instituciones bajo la normativa europea (Luxemburgo II), lo que permitiría su venta en otros países.
Los acuerdos para la gestión de hedge funds firmados hasta el momento en España son el de BBVA con Schroders (Altitude) y con Vega (Próxima Alfa), el de Caja Madrid con el belga KBC (antiguo propietario del Urquijo), el de Ahorro Corporación con Fauchier (del grupo BNP Paribas), el de Bankinter con Deutsche Bank, el de La Caixa con Mellon (ver noticia) y los de Nmás1, Banca March e Ibercaja con Apeirón –una joint venture entre IAM, propiedad de ABN Amro, y la propia Nmás1-.
Sabadell ha solicitado la autorización de su gestora en la CNMV, pero todavía no ha recibido el visto bueno, al igual que algunas de las gestoras citadas –La Caixa e Ibercaja- y otras grandes firmas extranjeras, como Morgan Stanley o BNP Paribas.
