Invertir en España en capital riesgo es un lujo, de Ramón R. Lavín en Expansión
España es el quinto país de la UE con un entorno legal y fiscal mas favorable para la inversión de capital riesgo, según un estudio comparativo entre los Estados miembros de la UE efectuado por la firma de auditoría y consultoría KPMG para la Asociación Europea de Capital Riesgo (Evca) y presentado ayer en Bruselas.
La situación en España ha cambiado notablemente en los dos últimos años. En 2004, España se situaba en una situación intermedia, mientras que, ahora, sólo tiene por delante a Irlanda, Francia, Reino Unido y Bélgica.
Este análisis se ha realizado para poder comparar la situación entre los distintos Estados miembros, analizando las prácticas nacionales, con las medidas fiscales y legislativas que podrían inhibir la circulación del capital riesgo en toda la UE y, por lo tanto, frenar el crecimiento económico.
Además, se han tenido en cuenta tanto la situación para los inversores, como para las empresas que podrían ser objeto de la inversión, así como para los fondos de inversión.
Como se deduce por la diferencias culturales de cada país y por la propia idiosincrasia, las situaciones son por ahora muy diferentes entre los distintos Estados miembros.
Notables diferencias
Existen grandes diferencias entre el primer país del ránking, Irlanda, y el último, Rumania, que se incluye por primera vez en este análisis. El estudio subraya que la mayoría de los países han adoptado medidas apropiadas para atraer el capital riesgo, tanto de su propio mercado doméstico, como para captar el capital internacional.
El entorno fiscal y legal del capital riesgo ha mejorado respecto a los fondos de pensiones y a las inversiones en compañías de seguros, pero todavía pocos países dan incentivos para que mejoren las inversiones en capital riesgo.
El secretario general de Evca, Javier Echarri, subrayó que “es muy prometedor que mejore el entorno legal y fiscal del capital riesgo, aunque las diferencias entre los Estados miembros siguen siendo muy importantes”.
Echarri añadió que, “por otro lado, hay que resaltar que los países que se lo han propuesto han mejorado su posiciones competitivas en ese campo, como es el caso de Francia, Bélgica y España, que en las dos evaluaciones de 2004 y 2003 estaban muy por detrás de los países situados a la cabeza”.
En el polo opuesto, el estudio muestra la pobre evolución que han tenido países como Suecia y Alemania, que desde el primer análisis se encuentran muy por debajo de la media de los países de la Unión Europea.
Echarri también puso de manifiesto que el capital riesgo fomenta el crecimiento y hace que las economías sean más competitivas. “Además, el sector fomenta la iniciativa empresarial, al premiar a los emprendedores con mayor éxito, ya que estos participan en la gestión de las compañías y en los beneficios de los fondos”.
