Los analistas, además de recibir con sorpresa la ampliación de capital de BBVA, tienen sospechas sobre una posible motivación que vaya más allá de la anunciada por el banco: "Esta ampliación puede servir para enmascarar una operación de compra de un banco de gran tamaño en Europa y con una prima elevada", asegura un gestor de carteras.

La entidad justificó ayer la operación con el objetivo de reforzar sus ratios de capital para hacer frente a sus planes de crecimiento. No obstante, las fuentes citadas explican que nadie en el mercado entiende una operación así, porque el banco no la necesita para nada, no tiene una finalidad clara y podía haber recurrido a otras fuentes para hacer caja, como la venta de participaciones como la de Telefónica. "Es más, lo único que hace es sembrar dudas sobre la estrategia del banco, ya que no está claro lo que quiere ser, si un banco industrial o financiero", añade este gestor.

De esta forma, los rumores se disparan, y el más recurrente es el de una gran operación en la que BBVA debería pagar una generosa prima. Aunque la ampliación de ayer sería insuficiente para atender un canje de este tamaño, sí serviría para preparar el balance del banco, para financiar una parte del pago en efectivo y, sobre todo, para desviar la atención de esta operación. Los rumores llegan incluso a afirmar que una de las condiciones de BBVA para esta supuesta operación sería que Francisco González ocupe la presidencia del banco fusionado.

Entre los analistas más ‘escamados’ se encuentra Deutsche Bank, cuyo analista Carlos Berastain se pregunta para qué necesitaba BBVA hacer una ampliación tan grande cuando las adquisiciones en China anunciadas la semana pasada sólo cuestan aproximadamente 1.000 millones de euros, y cuando el banco “está razonablemente bien capitalizado en relación a sus comparables”. El BBVA finalizó el tercer trimestre con un ratio de capital básico, core capital, del 6%.

Plusvalías latentes de 2.600 millones de euros

Asimismo, este analista coincide en que BBVA podría haber sacado el dinero para la operación en China de otras fuentes y evitar los efectos negativos de la ampliación de capital (dilución del beneficio por acción, castigo en bolsa y rumores sobre posibles adquisiciones). Concretamente, se refiere a las plusvalías latentes en su cartera industrial, que Deutsche Bank cifra en 2.600 millones de euros.

Renta 4 destaca que, aunque el banco ha negado que esté estudiando actualmente una operación corporativa, ha reconocido que la ampliación de capital “nos permitirá crecer orgánica y no orgánicamente”. Es más, el único país que ha descartado explícitamente como destino de adquisiciones es Gran Bretaña, lo que deja abiertas otras posibilidades, como Italia.

No obstante, esta firma de análisis es bastante indulgente con la operación, y recuerda que la ampliación de 2003 –muy similar a la actual- “permitió a BBVA hacer frente a un proceso progresivo de compras posibilitando un fuerte crecimiento orgánico del grupo, apoyado por el buen comportamiento de México”. Por ello mantiene su precio objetivo para el valor en 20,05-20,15 euros.

BBVA cierra la ampliación a razón de 18,62 euros por acción

El BBVA ha cerrado la ampliación de capital de 3.000 millones de euros anunciada ayer, con la que emitirá 161,12 millones de nuevas acciones a razón de 18,62 euros cada una, informó este martes la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El BBVA, que ha realizado esta ampliación en menos de 24 horas, pretende de esta manera reforzar los recursos propios del grupo tras las numerosas adquisiciones realizadas desde 2004, especialmente en Estados Unidos y China.

En esta ampliación, se emitirán un total de 161,117 millones de acciones, con un valor nominal de 0,49 euros y una prima de emisión de 18,13 euros por título, lo que supone un precio total para los compradores de 18,62 euros.

Esta cotización es el 2,59% superior a los 18,15 euros a los que cotizaban en la apertura de esta mañana las acciones del BBVA, aunque es inferior a los 19,05 euros a los que se negociaban cuando ayer se anunció la operación.

La ampliación supondrá para el banco unos ingresos totales de 3.000 millones de euros, de los que 78,95 millones corresponden a capital social y 2.921 millones, a prima de emisió