Acciona y el “falso patriotismo económico” del ministro alemán ‘clon’ de Clos, de Jesús García en El Confidencial
La pugna entre Acciona y E.ON está sacando a la luz, por ahora, algunos aspectos del pasado de la compañía alemana nada educativos en los mercados. Sobre todo en Estados Unidos, donde los alemanes se han ido a denunciar a los Entrecanales.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores tiene clavada la espinita de aquellas palabras de Bernotat planteando la laxitud del supervisor español como elemento que le llevaba a cruzar el charco con sus denuncias bajo el brazo.
Bernotat no estaba en E.ON cuando la SEC le apretó las tuercas a los anteriores gestores de la alemana en el tiempo en que iban a fusionar Veba y Viag y, posteriormente, Rhurgas. La verdad es que aquello recuerda por ejemplo a una operación Iberdrola-Fenosa-Gas Natural, pero no especulemos no vaya a ser que se cumpla. Eso sí, las comunicaciones, los hechos relevantes de los alemanes eran entonces todo... menos ajustados a la realidad.
En España, en cualquier caso, somos tan nuestros que seríamos capaces -me refiero a la CNE- de establecer condiciones a una transacción así -Iberdrola- Fenosa-Gas- con el fin de que dos más uno no sumen tres, sino dos y medio como mucho. Somos nacionalistas empresariales, pero cuando nos ponemos liberales aparentamos como nadie.
El ministro de Industria alemán, Michael Glos, ha estado sembrado en el Handelsblatt con ese glosario de operaciones intercontinentales en las que los distintos gobiernos se han mostrado proteccionistas. A España nos dedica alguna línea sobre “el falso patriotismo económico” gracias a la operación de E.ON sobre Endesa.
Es cierto que el papel del Ejecutivo en esta operación ha resultado patético, increíble, contrario a las declaraciones rimbombantes de apertura del mercado, similar a algunos casos italianos y a otros franceses, pero también lo es que el Gobierno de Angela Merkel no ha permanecido ajeno a la batalla.
Las presiones para que la operación se haga no se corresponden con el deber de pasividad del Gobierno teutón o de cualquier otro con una empresa privada.
Han hecho los alemanes de esta operación una causa propia, no sólo en Alemania sino también en Bruselas, que ha jugado un papel curioso por su defensa a ultranza de criterios que deberían ser aplicados a todos los casos. Nelly Kroess y alguno más se han mostrado sinceramente discrecionales en este asunto, frente a otros franceses como el de Gaz de France y Suez, por mucho que ahora impongan condiciones.
El ministro de Industria alemán, Michael Glos, debería explicar con qué ayudas, contrarias a la libre concurrencia, permitieron gobiernos anteriores la creación de un gigante como E.ON, frente a otros competidores nacionales y sobre todo cuáles son sus blindajes que, ahora sí, a buenas horas mangas verdes, Bruselas pretende que eliminen los hombres de Wulf Bernotat.
Los Entrecanales se han convertido también en defensores a ultranza de Endesa, quizá por aquello que decía Sebastián de que las constructoras querían que las eléctricas se quedaran en España. Dice José Manuel Entrecanales que no se puede permitir otro fiasco como el de FCC, que no vendería Endesa a no ser que E.ON pagara un precio muy superior. Insiste, como no podría ser de otro modo, en que el precio de 35 euros ofrecido por acción está por debajo del valor real y del potencial de la compañía.
Puede que sea así y los accionistas minoritarios, si es que entre los fondos de capital riesgo queda alguno, se lo agradecerán, pero no se explica cómo no se dieron cuenta antes los Entrecanales y sus gestores de la valía de Endesa cuando la cotización estaba, por ejemplo, en 25 euros. Han comprado al menos diez euros más caro. Es una pena, pero ahora deben defender a ultranza esa posición, caiga quien caiga, sobre todo en post de mantener a buen recaudo las duras condiciones de financiación.
Puede que Acciona esté muy interesada en la parte de renovables de Endesa, pero no queda claro cuál será su papel en esta transacción a no ser que aparezca otro contendiente y pague más o simplemente se asocie a los Entrecanales.
Por ahora su participación no es suficiente como para mandar. Veremos en qué queda una vez que E.ON lance la oferta. Si los alemanes pagan más tendría todo el sentido la venta de Acciona, si no puede quedarse compuesta -con un 24,9 o con un 30%-, pero sin capacidad real de decisión.
Por ahora todo son cábalas y, entre medias, una pugna que como ocurrió con Gas Natural amenaza con sacar a relucir las verdades del barquero de la gestión de unos y otros. Todos están dispuestos a lavar los trapos sucios en público, lo que es un auténtico ejercicio de transparencia, insólito por estos lares y muy alimenticio para la prensa en general.
