Sacyr entró en Repsol YPF el mismo día que Acciona en Endesa, de R. Casado y C. Morán en Expansión
Las dudas sobre una posible coordinación de las constructoras en su asalto sobre las compañías energéticas españolas aumentan por un detalle comunicado por Sacyr Vallehermoso al regulador estadounidense de los mercados (SEC).
El grupo que preside Luis del Rivero empezó a adquirir acciones de Repsol YPF en la bolsa española el pasado 25 de septiembre, lunes. Acumuló 110.000 títulos. Ese mismo día, al cierre de la sesión, Acciona acordó la compra de un 10% de Endesa.
Un día después, ACS inició el proceso para adquirir un 10% de Iberdrola. La constructora que preside Florentino Pérez admite que su plan era lanzar esa operación el mismo 25 de septiembre, pero no quiso interferir en la irrupción de Acciona sobre Endesa.
Así como las incursiones de Acciona y ACS se conocieron el mismo día, la de Sacyr fue más sigilosa. Pese a los rumores que existían en el mercado, no desveló su entrada en el accionariado de Repsol YPF hasta el lunes 15 de octubre, cuando se había asegurado la compra del 9,24% de la petrolera.
Los objetivos de las tres empresas son similares, ya que pretenden influir en la gestión a largo plazo de Endesa, Repsol YPF e Iberdrola mediante la adquisición de participaciones hasta el límite que permite la legislación sin lanzar una oferta pública de adquisición (opa): un 24,9% del capital actualmente, porcentaje que se ampliará al 30% en el futuro.
La operativa y financiación de las inversiones también se parece. Cada constructora se hace con un determinado número de acciones de su empresa objetivo y suscribe opciones de compra sobre otros títulos. Santander financia e intermedia la inversión de Acciona y Sacyr. BBVA y Caja Madrid acompañan a ACS en Iberdrola.
Las empresas justifican su apuesta energética por las buenas perspectivas de este sector a largo plazo y por la necesidad de diversificar sus negocios de construcción, inmuebles e infraestructuras.
Existen tres explicaciones en el mercado sobre la coincidencia de las fechas de desembarco del sector constructor en la energía.
Unos creen que es mera casualidad. Otros opinan que la filtración de las intenciones de Acciona en Endesa en algunos círculos desató la ofensiva de Sacyr y ACS.
Por último, existen quienes piensan que esas operaciones responden a un plan para proteger a unas compañías consideradas estratégicas ante ofertas de grupos extranjeros. En este supuesto, se atribuye a Miguel Sebastián, candidato del PSOE a la alcaldía de Madrid y asesor económico de la Presidencia del Gobierno hasta ahora, un papel clave en la coordinación de la españolización de la energía.
El caso más claro es el de Endesa, eléctrica sobre la que la compañía alemana E.ON ha lanzado una oferta pública de adquisición (opa) sobre el 100% del capital por 37.100 millones de euros. Acciona podría intentar bloquear esa opa.
Por su parte, ACS estudia impulsar la fusión de Iberdrola con Unión Fenosa, la otra eléctrica en la que participa la constructora desde hace un año.
Sacyr piensa colaborar con La Caixa en la formación de un núcleo duro que proteja a Repsol YPF y su participada Gas Natural de ataques hostiles.
La inversión realizada y comprometida de las constructoras en el sector asciende a 16.500 millones de euros. Acciona pone 6.800 millones por el 20% de Endesa, el 10% de Repsol YPF le sale a Sacyr por tres mil millones, y ACS ha desembolsado 6.700 millones por el 35% de Fenosa y el 10% de Iberdrola. Todas ellas contemplan comprar más acciones.
