Los resultados empresariales del tercer trimestre dan una idea del cierre del año y adelantan previsiones para el siguiente.

La que está a punto de comenzar –la del tercer trimestre– reviste especial interés en un momento en el que se debate si la economía mundial se va a desacelerar de forma suave o brusca. El foco de atención está puesto fundamentalmente en Estados Unidos. Europa también cuenta para los inversores, pero las perpectivas son más claras que al otro lado del Atlántico y, en todo caso, es la América Corporativa la que lleva la batuta de los mercados.

Las cifras de las empresas ya han empezado a gotear pero y llegarán en masa a partir de la próxima semana. Con independencia de que las dudas que asoman este año sobre la marcha de la economía mundial aumenten la relevancia de estos datos, los resultados del tercer trimestre suelen vigilarse más estrechamente.

“Dan una idea muy clara del cierre del año y, lo que es más importante, algunas compañías aprovechan para difundir las previsiones del ejercicio siguiente”, explica Josep Prats, director de gestión de patrimonios de Ahorro Corporación. ¿Qué se espera en esta ocasión?

Buenas cifras

“Serán muy buenos en sí, y lo bastante para hacer prometer a las empresas que en el año 2007 van a seguir siendo tan buenos. Son promesas que ya veremos si luego se cumplen. Pero, de momento, es creible”, comenta Prats.

Los cálculos de los analistas son alentadores. Según los datos que maneja la empresa de estudios de mercado Thomson Financial, los beneficios de las compañías que integran el índice estadounidense Standard & Poor’s 500 habrán subido un 12% entre julio y octubre. El consenso que reune FactSet-JCF eleva la cifra hasta el 13,98%.

Las perspectivas de crecimiento de los resultados de las empresas –que son lo que, al menos teóricamente, cotizan en la bolsa– son, por lo tanto, muy buenas por si solas. Pero, además, las cifras previstas brillan con más luz si se tiene en cuenta que “venimos de diecisiete trimestres consecutivos con subidas por encima del diez por ciento de los beneficios empresariales, y concretamente en dieciseis de estos periodos se superó el 17 por ciento”, según recuerda Juan Luis García Alejo, director de análisis y gestión de Inversis Banco.

Moderación

Los expertos –y los propios gestores de las compañías– reconocen que el crecimiento de los beneficios empresariales previsiblemente se moderará en los próximos trimestres, pero que continuará suficientemente vigoroso como para sostener un buen comportamiento bursátil de las compañías. “No hay riesgo de decepciones en resultados, pese que algunas firmas llevan muchos meses anticipando que van a ser malos.

Se van a ralentizar, pero todavía estarán en niveles razonables”, señala Jacobo Zarco, director de Atlas Capital. Además, en opinión de este experto, el hecho de que no haya peligro de decepciones es importante. “Ahora no cuenta si los resultados son buenos o malos, sino si son mejores o peores de lo que se espera.

Lo que ha sostenido a los mercados, a parte de que las cuentas de las empresas sean buenas, es que las tres cuartas partes de los resultados han mantenido las expectativas”, añade Zarco.