Caffè Reggio

La sociedad de capital riesgo Change Capital ha impulsado la fusión de las principales cadenas españolas de distribución de electrodomésticos, Master Cadena e Idea, dando lugar al líder nacional del sector.

Las compañías distribuidoras de electrodomésticos seguirán operando bajo las marcas Master Cadena e Idea, pero formarán parte de la sociedad creada para llevar a cabo la operación, Prometeus. La fusión de ambas empresas, competidoras hasta ahora, dará lugar al líder en España del sector, con 116 tiendas propias y más de 1.600 asociadas y ventas al por menor cercanas a los 1.000 millones de euros.

'La operación ha sido muy dura, llevamos un año trabajando en ella', explicó el viernes en conversación telefónica el director general de la nueva compañía, Íñigo Pérez Corella, que hasta ahora era consejero delegado de grupo Noain, que con las firmas Radio Castilla y Ucasa son los principales accionistas de Master Cadena, mientras que la firma Condigesa controla Idea. Federico Aenlle y Dionisio Biot, accionistas y máximos representantes de Condigesa y Radio Castilla respectivamente, serán nombrados presidente y vicepresidente del consejo de administración.

Pérez Corella añadió que la culminación de la fusión está prevista para mediados de 2007 y que no habrá trabas por motivos de competencia.

El impulso definitivo a la integración, adelantada ayer por Bolsacinco, lo ha dado la sociedad de capital riesgo británica Change Capital, que ha asumido la mayoría del capital de la nueva compañía. Pérez Corella indicó que la firma británica era la ideal para llevar a cabo la operación dada su especialización en el sector de la distribución. De hecho, Change Capital fue creada en enero de 2003 por Luc Vandevelde, presidente del consejo de supervisión de Carrefour y ex presidente de Marks & Spencer. Vandevelde ha ocupado además puestos de responsabilidad en Europa y en todo el mundo en Kraft General Foods.

En el comunicado de la operación, las partes implicadas afirman que el acuerdo 'supondrá la reconfiguración del sector español de la distribución de electrodomésticos'.

Change Capital tiene su sede en Londres y efectúa inversiones mínimas de diez millones de euros en empresas de tamaño medio especializadas en comercialización de artículos de consumo. Este año, la sociedad ha adquirido la firma de complementos de lujo Jim Sander. También participa en el capital de la compañía británica Hillarys, fabricante de ventanas; en la cadena de ropa Republic, con 76 tiendas en Reino Unido; en la cadena de artículos de hogar Robert Dyas y en la danesa de ropa deportiva H2O.

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Saturday Night Live es un programa histórico en la cadena NBC. Un fino humor y unas excelentes actuaciones de actores e invitados han hecho de esta cita del sábado todo un referente de la televisión en EE UU. Ahora también es el primer programa que da esquinazo al implacable y paternal censor estadounidense, la FCC (la Comisión Federal de Comunicaciones), al colgar en su web un videoclip que en su versión televisiva llegó a tapar 16 veces una palabra: dick, para referirse al sexo masculino. La FCC no tiene jurisdicción sobre el contenido de la red aunque sí en los demás medios. El resultado fue que al final de la semana más de cuatro de millones de personas habían visto este vídeo sin los molestos beeeep. Es la primera vez que una cadena se atreve a algo así.

En declaraciones a The New York Times, los productores y directivos de la NBC aseguraron que, sin ver el vídeo y en principio, estaban en contra por las complicaciones que podría traerles. Tras verlo, con sus abogados, decidieron que era lo suficientemente divertido como para mostrarlo en sus dos versiones con una advertencia a la audiencia sobre su contenido.

Se trataba de una parodia de los blanditos grupos musicales de chicos tipo New Kids on the Block o 'N Sync y para coprotagonizarlo se invitó a un famoso miembro de este último grupo que hace tiempo triunfa solo, Justin Timberlake. Él y un actor del programa, Andy Samberg, con una imagen calcada (peluca incluida), interpretaron una canción cuyo tema era el regalo a sus novias de su órgano masculino metido en una caja.

Las muy activas asociaciones de defensa de la familia han puesto el grito en el cielo. El presidente de Parents Televisión Council, Brent Bozell, aseguraba que esto 'era una nueva bajeza de la NBC'. En la cadena declararon que este tipo de cosas será una excepción, no una regla. El vídeo fue retirado de Youtube a instancias de la misma cadena.

La acción de la NBC marca un antes y un después en una batalla que enfrenta a los más férreos defensores del control de las emisiones y los que consideran que estas normas de la FCC deberían ser eliminadas.

La comisión tiene esta potestad basándose en el hecho de que las licencias de emisión se conceden otorgando parte de la confianza pública a quienes las van a gestionar y por lo tanto el emisor no tiene que dañar el bien público. Con esta filosofía se impuso una multa de 550.000 dólares a la CBS por las imágenes de Janet Jackson con un pecho descubierto durante la Superbowl, se quiere multar a la Fox por los comentarios de Cher y Nicole Richie en unos premios, una cadena quitó de su programación Salvar al soldado Ryan o se retransmiten algunos programas en directo con retraso para tapar 'obscenidades'.

Frederick Laneis, autor de The Decency wars: the campaign to cleanse american culture, considera que el 90% de los estadounidenses pagan por ver la televisión, con lo que pueden hacer sus propias elecciones. Además, Laneis advierte que la vaguedad del trabajo de la FCC la hace sensible al momento político. Entre 2003 y 2004, un periodo electoral en el que George Bush cortejó a los más conservadores del país, las multas pasaron de 440.000 dólares a 7,7 millones.

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El Gobierno propinó el viernes un mazazo a la industria del automóvil. El Plan Prever desaparecerá definitivamente el 1 de enero de 2008, tras 11 años de existencia, y además dejará de cubrir a los coches de más de 2.500 centímetros cúbicos y a los vehículos de segunda mano. El sector reaccionó con rabia ante la noticia.

La industria de la automoción española esperaba malas noticas del Consejo de Ministros del viernes. Pero no tan malas. El Gobierno decidió que 2007 será el último año de vida del Plan Prever, un programa instaurado en 1994 (primero se llamó Plan Renove y, a partir de 1997, Prever) con el objetivo de renovar el parque automovilístico español.

El nuevo programa elimina, además, la bonificación de 721,2 euros a la que podían optar los usuarios si elegían combustible sin plomo y también deja fuera a los vehículos usados. De esta forma, los titulares de un vehículo que decidan acogerse a este plan -para lo que deberán dar de baja un coche de más de 10 años de antigüedad- recibirán una deducción máxima de 480,8 euros en el impuesto de matriculación.

El Prever se aplicará a los vehículos industriales nuevos de menos de seis toneladas que sustituyan a otro de más de siete años de antigüedad. Los fabricantes o primeros receptores en España de este vehículo podrán deducirse en el Impuesto sobre Sociedades o en el IRPF la bonificación que se le otorga al comprador, pero en ningún caso podrá recibir más de 480,81 euros.

La cuestión más polémica en los días previos, la cilindrada a partir de la cual quedarían excluidos los vehículos del Prever, se solucionó finalmente. El Gobierno ha decidido que sea a partir de los 2.500 centímetros cúbicos, 'por su carácter menos respetuoso con el medio ambiente', según la nota emitida por el Ministerio de Economía y Hacienda.

El Ejecutivo argumenta que esta medida para fomentar la renovación del parque automovilístico por coches que utilicen gasolina sin plomo 'ha quedado desfasada' y señala que el impacto inicial del Prever ha sido superado, ya que 'la permanencia de los beneficios fiscales que en él se contemplan tienen poca incidencia sobre los compradores'.

Por otro lado, el Gobierno estima que la retirada de circulación de vehículos antiguos 'debe instarse por medios distintos a los incentivos fiscales'.

La patronal de los fabricantes de vehículos, Anfac, calificó el viernes de 'error' la medida. El director general de la asociación, Luis Valero, tildó de 'inesperadas' y de 'completamente innecesarias' estas reformas. La asociación resaltó en un comunicado que las medidas aprobadas 'no potencian el objetivo principal del Prever que es la eliminación de los vehículos de más de 10 años, ya que son los que más contaminan'. La patronal de concesionarios, Faconauto, fue más lejos y aseguró que estudia presentar un recurso. Según el vicepresidente de Faconauto, Francisco Salazar-Simpson, 'la penalización fiscal de los vehículos más contaminantes debería establecerse sobre bases más objetivas y no sobre determinados modelos, castigando a algunos fabricantes'.

La patronal de los vendedores de coches y recambios, Ganvam, aseguró que con esta decisión no se beneficia al medio ambiente y se perjudica a los poseedores de rentas más bajas, jóvenes e inmigrantes, que tendrán que seguir usando vehículos 'más viejos, más contaminantes y menos seguros'.

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Las magnitudes macroeconómicas suelen tener mucha inercia. En eso se basan las favorables perspectivas sobre el comportamiento de la economía española para 2007, pese a que muchos creemos que el modelo de crecimiento es insostenible a largo plazo y que el diferencial de crecimiento con el resto de Europa tampoco se podrá mantener por mucho tiempo.

Pero, y permítanme esta perogrullada navideña, las magnitudes macroeconómicas tienen mucha inercia, excepto cuando dejan de tenerla. En ocasiones se producen quiebras en su evolución que se concretan en saltos o escalones en sus niveles o en sus tasas de crecimiento. En España hubo uno claro en el segundo trimestre de 1992, momento en el que se puede fechar el comienzo de la recesión 1992-1993. Pero para que se produzcan esas quiebras en la evolución tienen que confluir una serie de circunstancias. Normalmente, una de ellas es el desequilibrio patrimonial de los agentes económicos, que les puede llevar a reaccionar de forma abrupta a cambios en el entorno.

Lo dicho en el párrafo anterior es relevante para la economía española, pero es aún de más actualidad para la evolución a corto plazo de la economía americana. Y lo que ocurra con esa economía acabará afectando a la economía europea.

La economía de EE UU se está desacelerando de forma apreciable. Actualmente debe estar creciendo a un ritmo del 2% y no se espera que este ritmo se eleve de forma significativa en los próximos trimestres. Pero tampoco que disminuya. Al menos éste es el sentimiento mayoritario, que otorga una escasa probabilidad a que en 2007 aquella economía entre en recesión. Ni siquiera en una recesión suave como la de 2001. Y los últimos datos son coherentes con estas favorables expectativas.

Hace no muchas semanas las perspectivas eran más inciertas. El mercado inmobiliario se estaba hundiendo y tanto el volumen de transacciones como los precios estaban disminuyendo, y esto estaba produciendo una notable destrucción de empleo en la construcción. Por otra parte, el encarecimiento de los combustibles y los mayores tipos de interés estaban desacelerando el consumo, afectando a la industria, especialmente a la automovilística. El peligro era que la reducción patrimonial que estaban sufriendo las endeudadas familias americanas, por la menor valoración de sus inmuebles en un contexto de tipos de interés al alza, les llevara a reducir su tasa de consumo, con lo que la demanda interna quedaría afectada seriamente. La reducción del empleo que esto ocasionaría haría disminuir aún más la propensión a consumir (al empeorar las expectativas de las familias), con lo que se consolidaría el proceso recesivo. Si el aumento de la morosidad y la caída del valor de las viviendas afectara a los flujos de crédito los efectos podrían llegar a ser devastadores. Pero nada de esto está ocurriendo y parece ahora menos probable que lo era hace tres meses.

La mejor noticia está siendo que el empleo está aguantando. La tasa de paro sólo ha aumentado una décima hasta el 4,5% y el número de empleados sigue creciendo. Y, probablemente por eso, la confianza de los consumidores, lejos de seguir disminuyendo, se está recuperando. El dato de diciembre que acabamos de conocer está cerca del máximo de los últimos cuatro años. Pero, además, los últimos datos del mercado inmobiliario indican que lo peor podía haber pasado ya (en noviembre aumentó el número de transacciones tanto de viviendas nuevas como de segunda mano). Los precios de los inmuebles siguen cayendo, pero no se está acelerando su caída, con lo que se aleja (aunque no desaparece) el peligro de que la burbuja explote. Por último, la depreciación del dólar está ayudando a que la demanda de productos manufactureros se mantenga.

No es previsible que la Reserva Federal reduzca los tipos en los próximos meses, pues la aceleración salarial y el mantenimiento de las dudas sobre los precios del petróleo no les permitirá relajar la política monetaria. Aun con eso, todo apunta a que el dólar seguirá deslizándose, lo que es una buena noticia para la industria americana y para la inflación europea, pero una mala noticia para los exportadores de nuestro continente.

Con todo, el escenario de aterrizaje suave y de un crecimiento moderado de la economía americana en 2007 es el más probable. Menos probable es que se avance en la corrección de los desequilibrios del Gobierno federal y de las familias. El primero podría hacerse fácilmente, y de paso contribuir al medio ambiente y a la menor dependencia del petróleo, si se aumentara la fiscalidad sobre los combustibles. Pero esta racional decisión, tan contraria a la cultura americana de adicción al petróleo, tendría en estos momentos efectos contractivos sobre el gasto de los consumidores que, como hemos dicho, está creciendo sobre el filo de una navaja.

Carlos Sebastián. Catedrático de Análisis Económico de la Universidad Complutense.

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Los usuarios se han convertido en los auténticos protagonistas de internet y las webs en las que colaboran: Youtube,MySpace o Second Life... han subido al pódium de los sitiosmás vistos.

Si por algo pasará a la historia 2006, al menos en lo que a internet se refiere, será porque ha sido el año que ha visto estallar el negocio de las redes sociales. Internet ha vivido una gran revolución, donde el usuario, ha tomado la sartén por el mango; son ellos quienes comparten sus opiniones, cuelgan sus fotos, sus vídeos... revolucionando la forma en que se generan y circulan los contenidos de entretenimiento por internet. Pero, tras estos usuarios puestos a trabajar gratuitamente, hay empresas de gran potencial. Youtube, con 70 millones de vídeos descargados al día; MySpace, con unos ingresos publicitarios mensuales de alrededor de 15 millones de dólares, y la comunidad virtual Second Life, con casi un millón de usuarios registrados, son auténticos diamantes en bruto. Por eso Google ha pagado por la primera 1.650 millones de dólares, y News Corporation, de Rupert Murdoch, 580 millones por la segunda.

La compra de Youtube, el gran descubrimiento del año, muestra igualmente que ha habido en estos 12 meses una renovada apuesta por el negocio online. La mayor parte de los grandes accionistas institucionales de las principales firmas de internet han aumentado su interés por los gigantes de la red y han elevado sus participaciones en Ebay, Google, Yahoo y Amazon. También las grandes tecnológicas, como Intel, Siemens, Nokia o Sap, han invadido el capital riesgo y durante este año han participado fuertemente en la financiación de decenas de start-ups para no perder ritmo innovador.

Igualmente han sido protagonistas las fusiones y las compras, como la de Alcatel-Lucent; Ericsson y Redback y Marconi, o en España Indra, Soluziona y Azertia. Y no han faltado escándalos que han puesto la nota negra al año, como el que ha salpicado a HP por espiar a consejeros y periodistas para descubrir filtraciones a los medios de comunicación, y que costó la dimisión de su presidenta; el presunto pago ilegal de comisiones de directivos de Siemens, o el que sacude a Apple y a su presidente, Steve Jobs, por posible manipulación del valor de las stock options de los directivos de la compañía.

El año, no obstante, ha vivido también avances tecnológicos reseñables, como la aparición de los formatos de DVD de alta definición (HD-DVD y Blu-ray, de Toshiba y Sony), Windows Vista o los chips de cuatro núcleos de Intel.

1. La web social se ha impuesto en 2006. Indiscutiblemente este año ha sido el de los sitios en internet que han fomentado la comunidad y la participación, las webs donde el usuario puede compartir opiniones, fotos, vídeos... Youtube, MySpace, Flirck, Delicious, Second Life se han convertido en las estrellas de internet este año. Y su potencial influencia en la era global de la información y el entretenimiento ha hecho que gigantes como Google pagaran el pasado octubre 1.650 millones de dólares por Youtube, siguiendo los pasos del magnate Rupert Murdoch, que pagó 580 millones por la comunidad virtual MySpace el pasado año. También en 2006 se ha hecho evidente el poder de los blogs, y es que los últimos datos de Technoraty muestran que existen más de 60 millones de blogs en el mundo y que se duplican cada seis meses. Los sistemas de recomendación, los buscadores de la web 2.0, han tomado fuerza, con sitios como Mystrands.

2. Después de años de retraso, el sistema operativo Windows Vista de Microsoft salió al mercado. Fue el día 30 de noviembre y sólo para las empresas. Para el mercado de consumo habrá que esperar hasta el próximo 30 de enero. La compañía aseguró que es la mayor apuesta de toda su historia. La firma de Bill Gates explicó que ha invertido 20.000 millones de dólares en su desarrollo. La nueva joya de Microsoft mejora el trabajo en red y el manejo de información (incorpora un buscador y una interfaz para visualizar los menús en 3D).

3. Toshiba y Sony presentaron este año sus alternativas al vídeo del futuro: el HD DVD y el Blu-ray, respectivamente. La última guerra del vídeo doméstico quedó inaugurada el pasado mes de abril, y, aunque ambas empresas han pregonado a bombo y platillo que cuentan co aliados entre las empresas de electrónica de consumo, informática y estudios de cine, ahora queda por ver cuál de los dos formatos see impone en el mercado. Ambos formatos prometen mejorar la calidad de la imagen y abrir las puertas a las aplicaciones interactivas.

4. Otra batalla se ha batido en el terreno de las videoconsolas de última generación. Sony sacó en noviembre su esperada PlayStation 3 (PS3) en Japón y EE UU (aplazó su salida en Europa hasta marzo de 2007), y su rival Nintendo hizo lo propio con su nueva Wii, que se estrenó en el mercado estadounidense en noviembre y aterrizó en Japón y Europa en diciembre. Hoy, Sony sigue siendo la gran dominadora de este negocio, donde tiene una cuota del 69% gracias a su PS2, pero Microsoft, con su Xbox 360, y Nintendo con su Wii, que se agotó en España algunos días antes de su lanzamiento oficial, están dispuestas a cambiar la situación.

5. El 16 de marzo se emitió el primer DNI electrónico en España, concretamente en Burgos, porque esta ciudad fue la elegida por el Ministerio del Interior para poner en marcha el proyecto, que pretende que para 2008 se hayan emitido unos nueve millones de DNI digitales en toda España. También en 2006 el Gobierno presentó Sara, el cerebro de la administración electrónica. Este sistema informático va a permitir que las autonomías puedan intercambiar datos entre sí y con la Administración Central evitando el peregrinaje de los ciudadanos de ventanilla en ventanilla. Y todo ello se ha complementado con la puesta en marcha de la red 060 de ventanillas únicas, que arrancó en junio en Sevilla y que incluye la web www.060.es, oficinas presenciales y un servicio telefónico (060).

6. La Ley de Propiedad Intelectual, en vigor desde el 29 de julio, ha desatado una fuerte controversia al establecer la existencia del llamado canon digital. La plataforma Todoscontraelcanon.es ha recogido unas de 700.000 firmas en 2006 contra esta compensación por copia privada y ha denunciado el tema ante Bruselas. Mientras, las sociedades de gestión de derechos de autor defienden su existencia para preservar la industria de los contenidos. La ley marcaba un plazo de cuatro meses para que la industria tecnológica y las entidades de gestión negociaran qué equipos están sujetos al canon y qué cuantía se aplicaría en cada caso. No ha sido posible, así que finalmente serán los ministerios de Industria y Cultura quienes lo fijen con una orden ministerial.

7. Indra se ha convertido en uno de los grandes proveedores de servicios tecnológicos europeos. Con la compra de Soluziona y Azertia, la empresa presidida por Javier Monzón, prevé ventas de unos 2.000 millones de euros para 2007. En julio, Indra anunció la adquisición de Azertia a la Corporación IBV por 118,8 millones en efectivo. Y en esas fechas acordaron con Unión Fenosa la compraventa de Soluziona, estableciendo la ampliación de capital como forma de pago. Unión Fenosa ha adquirido el 11% del capital social de Indra.

8. El avance de China, India y Corea en I+D ha puesto en evidencia que Asia amenaza el desarrollo de la tecnología europea. Bruselas ha reconocido que para 2010 China habrá igualado a la UE en este ámbito, cuando en 2004 era sólo la mitad. La preocupación comunitaria aumenta y es que las exportaciones de productos de alto contenido tecnológico de los países asiáticos, sin incluir Japón, suponen ya el 27,7% del total mundial frente al 7% que tenía en 1980. Este avance sitúa al bloque asiático a sólo 4,5 puntos de la UE.

9. Los gigantes del software se han enganchado a Linux, algo impensable hace unos años. Oracle anunció que dará soporte para el Linux de Red Hat y Microsoft firmó un acuerdo histórico con Novell, al que destina 348 millones de euros, para facilitar la interoperabilidad entre Windows y Linux. Algunos analistas interpretan que 'Linux ha ganado'; otros temen que las firmas de Bill Gates y Larry Ellison busquen liderar el negocio de Linux.

10. Las empresas de internet se han movilizado para luchar contra la intención de las telecos de instaurar una internet de pago, un tema que ha generado una gran controversia. Otro tema muy debatido ha sido el de las apuestas online. EE UU ha dado un duro golpe al sector al prohibir a las firmas de medios de pago gestionar los cobros de las apuestas en la red.

11. Las fusiones entre fabricantes de equipos han tenido un gran protagonismo en las telecomunicaciones. Alcatel y Lucent han creado un gran grupo intercontinental, movimiento que fue respondido por Ericsson, que compró Redback y parte de los activos de Marconi, y por Nokia, que anunció la fusión de su filial de redes con la división de infraestructuras de Siemens. Esta operación no se ha cerrado por la incertidumbre abierta por el presunto pago ilegal de comisiones de directivos de la firma germana. Los fabricantes han querido hacer frente a la competencia de las chinas ZTE y Huawei. A su vez, las fusiones entre suministradores han sido consecuencia, en buena medida, de la integración de las grandes operadoras de EE UU como las protagonizadas por Verizon y MCI, SBC y AT&T, y la posterior entre la resultante de estas últimas y BellSouth, todavía abierta.

12. La unión entre AT&T y BellSouth no se ha cerrado aún. Tras recibir el visto bueno del Departamento de Comercio de EE UU, la operación debe obtener la aprobación de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC). Al cierre de esta edición, el regulador no se había pronunciado. En el mercado se comenta que la decisión final será la de aprobar la fusión, aunque con unas condiciones mucho más duras de lo que se había previsto inicialmente.

13. Dell ha vivido un año complicado. Perdió el liderazgo mundial en la fabricación de ordenadores personales ante HP y posteriormente se ha visto envuelta en una investigación sobre sus cuentas por parte de la SEC. El caso ha obligado a renovar la cúpula de su departamento financiero.

Claro que, también su rival HP, que este año se convirtió en la mayor empresa de TI del mundo, superando a IBM, se ha visto sacudida por el escándalo del espionaje a consejeros y periodistas para descubrir las filtraciones a los medios de datos de la empresa. El escándalo llegó a provocar, incluso, la dimisión de la presidenta Patricia Dunn.

14. Otros grandes grupos también han sufrido. Sony se vio sacudida por la crisis de las baterías. Además, el retraso de su consola PS3, le ha situado en desventaja frente a la Xbox 360 de Microsoft y la nueva Wii de Nintendo. Intel pudo mantener el liderazgo de los semiconductores pero vio como perdía más de dos puntos de cuota de mercado por la competencia de AMD, Samsung y Texas Instruments. A su vez, Yahoo realizó la mayor reestructuración de su cúpula en los últimos cinco años para acortar su desventaja con Google, y en los mercados se ha rumoreado sobre una posible opa de Microsoft.

15. La telefonía móvil en España ha sido testigo de la llegada al mercado de Yoigo, marca comercial de Xfera. La compañía pudo salir de su largo letargo gracias a la suecofinlandesa TeliaSonera, que se hizo con el 76% del capital. France Télécom dio un paso más en la renovación al cambiar las marcas Amena y Wanadoo por la nueva Orange. También, y tras una larga polémica entre las compañías y la CMT, llegaron a España los operadores virtuales. The Phone House, a través de Happy Móvil, y Carrefour se han situado entre los pioneros. También se suman Euskaltel y Ono, aunque este último no operará como OMV hasta la segunda mitad del 2007.

16. La contabilización de las stock options ha sacudido a numerosas tecnológicas estadounidenses. Una crisis que puede costar al sector, según algunas estimaciones, más de 10.000 millones de dólares en capitalización bursátil.

Entre las empresas afectadas figura Apple, y en EE UU no se descarta que el escándalo acabe salpicando a Steve Jobs, su fundador. De momento, el caso ya le ha costado el puesto a los máximos directivos de empresas como Monster o Affiliated Computer Services (ACS).

17. Las ofertas de ADSL a una velocidad de 20 megas se han generalizado en el mercado español. Jazztel fue una de las pioneras y, posteriormente, otros rivales se apuntaron al modelo. Y ha tenido efectos. Según datos de la CMT, el ADSL de acceso indirecto (se realiza a través de la oferta mayorista de Telefónica) ha perdido clientes en los últimos meses. En septiembre, último mes cerrado, perdió 14.566 usuarios, mientras que la conexión por bucle (en el que se integran las ofertas de 20 megas) incorporó 32.569 clientes.

18. Telefónica prosiguió con su reestructuración tras la compra de O2 en 2005. Entre otros movimientos, sacó su filial de móviles de Bolsa (la compañía ha integrado en los distintos países donde opera los negocios de telefonía celular y fija para impulsar la convergencia) y vendió TPI a la británica Yell. Uno de los próximos movimientos puede ser la venta de la productora holandesa Endemol.

19. El Gobierno dio un nuevo impulso al sector al aprobar el anteproyecto de Ley de Sociedad de la Información. La norma contempla la obligación de extender la banda ancha para conseguir antes del 31 de diciembre de 2007 una cobertura total de la población a precio razonable. Además, las grandes compañías deberán disponer de interlocución telemática con sus usuarios, debiendo adaptarse también al DNI electrónico. Como apunte curioso, la ley permitirá la inclusión de la letra 'ñ' en los dominios '.es'.

20. Una de las decepciones ha sido Vonage, una de las principales empresas de telefonía de voz por internet (VoIP). Su salida a Bolsa atrajo gran expectación, pero el resultado ha sido un desastre. Desde su debut en primavera, las acciones de Vonage han caído un 60%. En el tercer trimestre la empresa aumentó sus ingresos más de un 100% pero tuvo unas pérdidas de 64 millones de dólares. Además, recortó sus previsiones de incremento de clientes. Claro que no es la única afectada. Skype, el servicio de VoIP de EBay, ha visto como el aumento de sus ingresos se ralentizaba durante los últimos trimestres.

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El sector empresarial local presenta una especial importancia en nuestro país. La mayoría de municipios han creado sociedades, sujetas al Derecho privado, pero con ciertas especialidades frente a la normativa mercantil debido a que su único socio es un ente público. Sin embargo, el IVA se estaba convirtiendo en un freno para la creación de estas entidades, ya que la Administración tributaria española venía entendiendo que las transferencias percibidas de los ayuntamientos eran la contraprestación por los servicios prestados, con lo que estaban sujetas al tributo. Ello hacía que, en servicios con alto valor añadido por necesitar mucha mano de obra (el caso de los servicios de limpieza viaria o recogida domiciliaria de basuras), la opción por esta forma de gestión incrementaba, significativamente, la factura del ente local, cosa que no ocurriría si los prestara a través de sus propios medios.

Frente a esta situación, la Dirección General de Tributos ha cambiado radicalmente este criterio recientemente. En los casos analizados nos encontramos ante empresas municipales cuya creación se ha llevado a cabo al amparo del artículo 85 de la Ley Reguladora de las Bases del Régimen Local. El municipio gobierna, en todo momento, su proceso de toma de decisiones. Tienen por único y exclusivo destinatario de los bienes que entregan o servicios que prestan a su socio único y su financiación se lleva a cabo a través de la correspondiente consignación en los presupuestos de aquél o a través de la oportuna dotación regular de fondos para atender al desarrollo del objeto que tengan encomendado.

Para el centro directivo el requisito esencial a analizar es el carácter independiente que dichas entidades puedan llegar a tener en relación con el ente público que las ha creado y del que dependen. Pues bien, de conformidad con las sentencias del Tribunal Supremo de 25 de septiembre de 2002, 24 de junio de 2003 y 23 de abril y 12 de junio de 2004, llega a la conclusión de que las mismas 'no son sino órganos técnico-jurídicos' de los ayuntamientos.

Esta aseveración le lleva a afirmar que, a efectos del IVA, las empresas municipales son 'meros centros de gasto, sin que por tanto la financiación que reciben del ente del que dependen pueda calificarse como contraprestación de operaciones sujetas al mismo'.

De todo lo expuesto la Dirección General de Tributos concluye que las relaciones internas entre un ayuntamiento y una empresa municipal no determinarán la realización de operaciones sujetas al IVA si concurren cinco requisitos.

En primer lugar, su creación ha de realizarse como sociedad mercantil local para la gestión directa de un servicio público. En segundo lugar, su capital ha de ser de propiedad íntegra del ayuntamiento. En tercer lugar, tendrá a este último como único y exclusivo destinatario de los bienes que entregan o servicios que presta. En cuarto lugar, su financiación también la lleva el ayuntamiento. Por último, no debe existir riesgo alguno de distorsión de la competencia.

Esta conclusión ha de entenderse, afirma la Dirección General de Tributos, sin perjuicio de la tributación que pudiera corresponder a operaciones realizadas con terceros distintos del ayuntamiento. De forma que los servicios prestados a terceros se encuentran sujetos al tributo.

Javier Martín Fernández. Socio director de F&J Martín Abogados y profesor titular de Derecho Financiero y Tributario de la Universidad Complutense.

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España, como otros países de la OCDE, ha adaptado a su ordenamiento jurídico los precios de transferencia. La autora analiza el impacto de esta normativa en las relaciones con Latinoamérica. En su opinión, la utilización de un archivo maestro permite superar la fragmentación de los distintos sistemas tributarios.

A través de los precios de transferencia, las empresas pueden trasladar pérdidas y beneficios entre varios países. Por su parte, las autoridades tributarias de cada país quieren recibir su porción de los beneficios. Por ello vemos actualmente que países como España están movilizándose para crear un marco normativo que limite las pérdidas y beneficios que las empresas tengan en un determinado país a valores de mercado.

En el año 2002 la Comisión Europea creó el Foro Conjunto sobre Precios de Transferencia con la finalidad de analizar las posibles maneras en que se podrían reducir los altos costes relacionados con el cumplimiento de la normativa de precios de transferencia en cada uno de los países en los que se encuentra representada una multinacional, reduciendo a la vez el riesgo de doble imposición que normalmente se asocia al hecho de tener operaciones intragrupo entre entidades radicadas en diferentes países.

En junio de 2006 el trabajo realizado por el Foro Conjunto sobre Precios de Transferencia derivó en la emisión del Código de Conducta en materia de documentación de precios de transferencia, donde se define un archivo maestro (master file) que las multinacionales pueden utilizar con el fin de documentar sus precios de transferencia. El archivo maestro debería estar compuesto por un documento que contenga toda la información que es estándar y relevante para todo el grupo, al que luego se le agregaría la documentación específica a cada país en el que se encuentra radicada la multinacional.

La mayoría de las compañías radicadas en España hoy en día tienen relación con Portugal y/o al menos un país de Latinoamérica. Por lo tanto, evaluar los precios de transferencia en España significa evaluar los precios de transferencia de Portugal y/o de Latinoamérica.

Sin embargo, y aunque actualmente Latinoamérica parece estar uniéndose de varias maneras, poco o nada se ha hecho aún para homogeneizar los criterios impositivos y en materia de precios de transferencia de la región. ¿Significa esto que los precios de transferencia deben ser encarados de manera separada en Europa y en Latinoamérica? Definitivamente, no.

En primer lugar, los precios de transferencia no deberían verse únicamente desde la perspectiva de la documentación. La documentación es sólo el último paso en los precios de transferencia. Los precios de transferencia deberían ser vistos más bien como un proceso, siendo el input de este proceso la manera en que una compañía es manejada, y siendo el output un sistema de precios de transferencia manejable y defendible.

Los diferentes pasos de este proceso serían: a) Identificar dónde genera rendimientos la empresa: ¿lo hace a través de sus actividades de producción? o ¿es la marca la que genera las ganancias en la organización?; b) ¿Cómo puede una multinacional diseñar un sistema de precios de transferencia apropiado? ¿Cómo puede una multinacional distribuir sus ganancias entre los diferentes actores de su cadena de valor? Esto depende de los roles y responsabilidades de cada parte. No sería justo que si el distribuidor es quien determina los volúmenes de sus mercados se trasladara esta responsabilidad a la planta. Estos son el tipo de roles y responsabilidades que una multinacional necesita tener en cuenta a la hora de decidir cuál de los métodos recomendados por la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (precio comparable, coste incremental, precio de reventa, distribución de beneficios), o diseñado por ella misma, debe utilizar para compensar a cada una de las entidades de la multinacional.

El paso c) consiste únicamente en poner todo lo antedicho sobre papel, y eso es lo que comúnmente se conoce con el nombre de documentación. Es casi un producto residual de los pasos a) y b) descritos arriba.

En segundo lugar, aunque las legislaciones de precios de transferencia pueden ser bastante complejas en algunos países, en la mayoría de los casos se basan en las Guías de Precios de Transferencia para Multinacionales y Administraciones Fiscales de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (Guías de la OCDE). Por lo tanto, un archivo maestro puede ser utilizado. ¿Por qué? Porque el archivo maestro se basa en la idea de preparar un documento único basado en las Guías de la OCDE, al que luego se le agregarán los documentos adicionales que sean requeridos por cada legislación de precios de transferencia de cada país. Por eso, que las autoridades fiscales latinoamericanas no se hayan puesto de acuerdo aún en materia de precios de transferencia no tiene por qué significar un problema a la hora de documentar los precios de transferencia de una entidad española con operaciones en Latinoamérica.

Por lo tanto, si una multinacional ha definido ya un sistema de precios de transferencia para ser utilizado dentro de su organización, puede utilizar luego el concepto de archivo maestro para documentar este sistema. ¿Cómo tendría que hacerse?: identificando los procesos de negocios dentro de la multinacional; diseñando el sistema de precios de transferencia que será utilizado para determinar las ganancias de cada una de las entidades dentro de la cadena de valor o proceso de negocio, y preparando un archivo maestro para documentar cada proceso de precios de transferencia.

Verónica Grondona. Directora de proyectos de Transfer Pricing Associates

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Recordemos aquel momento en que parecía hundirse la reputación de Enrique Barón como ministro porque la Disney daba de lado las ofertas españolas y optaba por instalarse en París. Fue una de esas ocasiones en que aflora una de nuestras características más acusadas: el prestigio del fracaso. El entusiasmo crítico alcanzó temperaturas de incandescencia. Pero este país tiene ahora otros reflejos de modernidad adquirida y aprendimos la lección. De manera que surgieron como por ensalmo los proyectos de parques temáticos para no quedar rezagados.

Cataluña, siempre ariete del dinamismo empresarial, impulsó el primero bajo el nombre de Port Aventura. Su peripecia incluyó escándalos diversos con nombres sonoros que acabaron recluidos en establecimientos penitenciarios. Pero el Gobierno de la Generalitat dio un paso al frente para evitar el desmoronamiento y las arcas públicas acudieron presurosas a tapar los agujeros para que el proyecto pudiera culminarse. Enseguida se produjo el efecto emulación. Ninguna de las comunidades autónomas, fueran de las históricas con lengua propia o de las de clase media sin más idioma que el castellano, quería carecer de un parque temático.

En Valencia, bajo el liderazgo de Eduardo Zaplana, se pusieron a la tarea de lanzar Terra Mítica. Tuvimos solemnes inauguraciones con el Príncipe de Asturias. No se reparó en gastos. Algunos detalles contradecían la megalomanía del intento. Afloraron con graves déficits las cuentas de resultados y los inversores, entre los que figuraban en primer lugar las cajas de ahorros de la zona, tuvieron que ser convencidos por Zaplana de que les interesaba continuar acudiendo a las ampliaciones de capital. Pasaban los días y con frecuencia el número de visitantes quedaba por debajo del número de empleados de las instalaciones.

Así llegamos a la primera página de El País del miércoles que titulaba: 'El caso Terra Mítica alcanza a la Generalitat. Hacienda denuncia por fraude a una empresa pública valenciana'. Luego añadía que la Agencia Tributaria había destapado una presunta trama de facturas falsas y que entre los implicados figuraban dos hombres de confianza de Zaplana. Sucede que al parecer una denuncia en poder de la Fiscalía Anticorrupción involucra en un fraude fiscal a la Sociedad Parque Temático de Alicante, empresa de la Generalitat valenciana que es accionista de Terra Mítica. El timo es elemental y obedece a pautas muy conocidas. Se trata de obras facturadas pero no realizadas en la montaña y accesos de Terra Mítica, así como en los accesos a la Ciudad de la Luz de Alicante.

Sostienen los agoreros que andan anclados en el pesimismo histórico que nuestra raza está infradotada para la investigación. Durante siglos hemos vivido en la ardiente polémica sobre la Ciencia Española o más bien sobre su inexistencia. Unamuno quiso curarnos de semejante complejo con su lema que todavía resuena de 'que inventen ellos'. Don Marcelino Menéndez y Pelayo trabajó en la dirección contraria. Algunos compatriotas nos sirvieron de alivio, como Santiago Ramón y Cajal, del que andamos celebrando alguna conmemoración gracias a José García Velasco. Hemos tenido en América a otro Nobel como Severo Ochoa y la lista podría ampliarse en el ámbito de las ciencias experimentales con Blas Cabrera, Catalán, Duperier y tantos otros.

Pero donde los españoles hemos dado algunas de las notas más altas ha sido en esa nueva rama de la ingeniería financiera que tantas fortunas ha promovido. Claro que ya se sabe que el progreso de la ciencia sigue la senda de ensayo y error y en esta área de la ingeniería financiera el error termina a veces en prisión preventiva. Un lugar que si a muchos envilece a otros los ensalza. Porque los héroes antiguos eran inatacables por los ácidos pero los de ahora sólo se consagran si han tenido una travesía por la perversidad de los infiernos. Como decía la leyenda de una reciente viñeta de El Roto en las páginas de El País, '¡si persiguen los delitos, ¿qué prosperidad va a haber?!'. Quede para otra ocasión el parque de la Warner en San Martín de la Vega o el de Isla Mágica en Sevilla. Continuará.

Miguel Ángel Aguilar. Periodista.

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